El precio del dólar en Perú no se determina al azar. Responde a una combinación de oferta y demanda de divisas, influida por variables internas —como la balanza comercial, la inflación y la estabilidad política— y factores externos —como la política monetaria de Estados Unidos o los precios internacionales de los metales—. En 2026, el tipo de cambio se mantiene alrededor de S/ 3.35, con una tendencia relativamente estable y ligeramente bajista, apoyada en un superávit comercial sólido y reservas internacionales históricamente altas.
Entender qué mueve el dólar es clave para empresas, inversionistas y familias que buscan anticipar escenarios y proteger su poder adquisitivo.
El mecanismo básico: oferta y demanda de dólares
En esencia, el tipo de cambio sube cuando hay más demanda que oferta de dólares, y baja cuando ocurre lo contrario. En Perú, la oferta proviene principalmente de:
- Exportaciones (minería, agroindustria, pesca).
- Inversión extranjera directa.
- Remesas enviadas desde el exterior.
Mientras tanto, la demanda surge de:
- Importaciones.
- Pago de deuda externa.
- Compra de dólares como refugio ante incertidumbre.
Cuando ingresan más dólares de los que salen, el sol se fortalece. Si ocurre lo contrario, el dólar sube.
Factores Internos
1. Balanza comercial y exportaciones
Uno de los principales determinantes del tipo de cambio en Perú es la balanza comercial. El país es un gran exportador de minerales, especialmente cobre y oro. Cuando los precios internacionales son altos —por ejemplo, el cobre alrededor de US$ 5.83 por libra— ingresan grandes cantidades de dólares por ventas externas.
Este flujo aumenta la oferta de divisas y presiona el tipo de cambio a la baja.
En cambio, si las importaciones superan a las exportaciones, se genera un déficit comercial que incrementa la demanda de dólares, elevando el tipo de cambio.
En 2026, el superávit comercial ha sido un factor clave para mantener el dólar en niveles bajos.
2. Inflación y tasas del BCRP
La inflación también influye directamente. Cuando la inflación local es alta, el poder adquisitivo del sol se debilita y puede generarse presión alcista sobre el dólar.
Para controlar este escenario, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) utiliza dos herramientas principales:
- Política de tasas de interés: Si eleva la tasa de referencia, atrae capitales extranjeros que buscan mayor rendimiento, aumentando la oferta de dólares.
- Intervención directa en el mercado cambiario: Compra o vende dólares para evitar movimientos bruscos.
En 2026, el BCRP ha intervenido activamente para evitar que el dólar caiga demasiado rápido, manteniendo estabilidad y reduciendo volatilidad excesiva.
3. Inestabilidad política
Los eventos políticos influyen de forma inmediata en el mercado cambiario. Elecciones presidenciales, crisis institucionales o conflictos sociales suelen generar incertidumbre.
Cuando aumenta la percepción de riesgo:
- Empresas e inversionistas compran dólares como refugio.
- Se retrasa la inversión.
- Puede producirse salida de capitales.
Este comportamiento eleva la demanda de dólares y presiona el tipo de cambio al alza. En un año electoral como 2026, este factor representa uno de los principales riesgos de volatilidad.
Factores Externos
1. Política monetaria de la FED
Las decisiones de la Reserva Federal (FED) impactan directamente en el dólar a nivel mundial.
- Si la FED mantiene tasas de interés altas, el dólar se fortalece globalmente.
- Si recorta tasas, el dólar tiende a debilitarse.
Cuando el dólar se fortalece en el mundo, suele presionar al alza el tipo de cambio en economías emergentes como Perú. Por el contrario, un dólar global débil favorece al sol.
2. Precios de commodities
Perú depende fuertemente de la exportación de metales. Cuando los precios internacionales del cobre y el oro suben:
- Ingresan más dólares al país.
- Aumenta la oferta de divisas.
- El tipo de cambio tiende a bajar.
Si los precios de los metales caen, ocurre el efecto inverso. Por ello, el mercado cambiario peruano está estrechamente vinculado a la evolución de los mercados internacionales de materias primas.
3. Remesas e inversión extranjera
Las remesas enviadas por peruanos en el exterior incrementan la oferta de dólares. Asimismo, la inversión extranjera directa (IED) genera ingreso de divisas que fortalecen el sol.
Sin embargo, si se produce fuga de capitales o salida de inversiones por incertidumbre política o económica, disminuye la oferta de dólares y el tipo de cambio sube.
Impacto actual en 2026
En el contexto actual, el dólar se mantiene alrededor de S/ 3.35, sostenido por varios pilares:
- Reservas internacionales superiores a US$ 95 mil millones.
- Superávit comercial robusto.
- Flujo constante de exportaciones mineras.
- Intervención preventiva del BCRP.
Esta combinación ha generado una tendencia bajista moderada en el tipo de cambio. Sin embargo, el mercado permanece atento al proceso electoral, que podría revertir parcialmente esta tendencia si aumenta la incertidumbre.
¿Qué podría cambiar el panorama?
Aunque el escenario base es de estabilidad, existen riesgos:
- Mayor polarización política.
- Caída abrupta en precios de metales.
- Endurecimiento adicional de la política monetaria en Estados Unidos.
- Choques geopolíticos globales.
Cualquiera de estos factores podría elevar el dólar hacia niveles superiores, incluso por encima de S/ 3.50 en determinados momentos del año.
El precio del dólar en Perú es el resultado de un delicado equilibrio entre fuerzas internas y externas. En 2026, la combinación de superávit comercial, reservas récord y gestión activa del BCRP ha mantenido el tipo de cambio estable y con ligera tendencia a la baja.
Sin embargo, el entorno político y la política monetaria global siguen siendo variables decisivas. Más que predecir un número exacto, lo importante es comprender los factores que mueven el mercado. Solo así empresas, inversionistas y familias podrán anticiparse a los cambios y tomar decisiones financieras más inteligentes en un contexto global cada vez más interconectado.