El tipo de cambio del dólar en Perú (USD/PEN) ha atravesado una década marcada por fuertes contrastes. En los últimos diez años, el dólar pasó de mínimos cercanos a S/ 3.19 (2015) a máximos reales por encima de S/ 4.13 en 2021, para luego corregir y cerrar 2025 alrededor de S/ 3.36, iniciando 2026 en el rango de S/ 3.35–3.36.
Es importante aclarar un punto clave:
El dólar no llegó a S/ 4.45 en noviembre de 2025. Esa cifra correspondió a un error de indexación en buscadores y no a una cotización real del mercado. Los registros oficiales del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y las casas de cambio confirmaron que el tipo de cambio se mantuvo en torno a S/ 3.37–3.39 en ese periodo.
Esta década de movimientos responde a factores extraordinarios como pandemia, crisis política, ciclo de commodities y la intervención activa del BCRP.
Panorama general: tres grandes etapas
Si se observa el comportamiento del dólar desde 2016, se distinguen tres fases claras:
1️⃣ Fortalecimiento del sol (2016–2019)
Impulsado por estabilidad macroeconómica y disciplina fiscal.
2️⃣ Fuerte depreciación (2020–2021)
Por COVID-19, fuga de capitales e incertidumbre política.
3️⃣ Corrección y estabilidad (2022–2026)
Gracias al superávit comercial, altos precios del cobre e intervención cambiaria del BCRP.
A inicios de 2026, el dólar vuelve a niveles relativamente bajos, mostrando una apreciación acumulada del sol cercana al 9.35% en los últimos 12 meses.
Evolución anual del dólar en Perú (2016–2026)
| Año | Promedio anual (S/) | Máximo notable (S/) | Evento clave |
|---|---|---|---|
| 2016 | 3.395 | 3.506 (feb) | Ajuste post-crisis 2015 |
| 2017 | 3.246 | 3.437 (ene) | Estabilidad macro |
| 2018 | 3.364 | ~3.40 | Ciclo de commodities |
| 2019 | 3.355 | ~3.40 | Pre-pandemia |
| 2020 | 3.603 | 3.621 (ago) | COVID-19 |
| 2021 | 4.037 | 4.138 (oct) | Crisis política |
| 2022 | 3.829 | ~3.90 | Inflación global |
| 2023 | 3.734 | ~3.80 | Recuperación |
| 2024 | 3.735 | ~3.80 | Estabilidad |
| 2025 | ~3.65 (est.) | ~3.39 | Corrección y estabilidad |
| 2026 | ~3.36 (YTD) | 3.369 (feb) | Fortaleza del sol |
📌 Nota: El supuesto máximo de S/ 4.45 en 2025 fue un error de indexación y no un valor real transado en el mercado.
Etapa 1: fortalecimiento del sol (2016–2019)
Tras la volatilidad de 2015, el sol mostró estabilidad sostenida:
- Inflación bajo control.
- Confianza en la política monetaria.
- Flujo favorable de inversión.
Durante estos años, el dólar se movió mayormente entre S/ 3.24 y S/ 3.40, posicionando al sol como una de las monedas más estables de la región.
Etapa 2: la gran subida real (2020–2021)
El punto de quiebre llegó con la pandemia:
- Paralización económica global.
- Salida de capitales hacia activos refugio.
- Incertidumbre electoral en 2021.
El dólar pasó de S/ 3.60 en 2020 a picos reales de S/ 4.138 en octubre de 2021, marcando el verdadero máximo histórico registrado.
Durante este periodo, el BCRP intervino activamente vendiendo dólares y utilizando instrumentos derivados para contener la volatilidad.
Etapa 3: corrección y estabilidad (2022–2026)
Desde 2022 comenzó una fase de ajuste:
Factores clave:
- Superávit comercial impulsado por exportaciones mineras.
- Altos precios internacionales del cobre.
- Reservas internacionales superiores a US$ 90 mil millones.
- Política monetaria prudente del BCRP.
- Debilitamiento global del dólar ante expectativas de recortes de tasas en EE. UU.
Como resultado, el tipo de cambio descendió desde niveles cercanos a S/ 3.90 en 2022 hasta S/ 3.35 en 2026.
La aclaración sobre el “pico” de 2025
Durante noviembre de 2025 circularon datos que mostraban un supuesto dólar a S/ 4.45. Sin embargo:
- No hubo operaciones reales a ese nivel.
- No fue registrado por bancos ni casas de cambio.
- No figura en las series oficiales del BCRP.
El mercado real mostró cotizaciones en el rango S/ 3.37–3.39.
La cifra de 4.45 fue un error técnico en motores de búsqueda, ya corregido.
Tendencias clave de la década
🔺 Subida 2020–2021
- De S/ 3.60 a S/ 4.14.
- Causas: pandemia y crisis política.
- Respuesta: intervención cambiaria del BCRP.
🔻 Corrección 2022–2026
- De ~S/ 3.90 a S/ 3.35.
- Causas: superávit exportador y estabilidad monetaria.
- Resultado: apreciación del sol cercana al 9.35% anual reciente.
El BCRP ha actuado para evitar tanto picos extremos como caídas desordenadas, defendiendo niveles cercanos a S/ 3.30 como zona técnica relevante.
¿Qué nos enseña esta década?
- El dólar puede subir con fuerza ante shocks extraordinarios.
- Las crisis cambiarias en Perú han sido intensas, pero transitorias.
- Los fundamentos macroeconómicos sólidos permiten correcciones.
- La credibilidad del BCRP ha sido clave para evitar escenarios extremos.
Conclusión
Entre 2016 y 2026, el tipo de cambio en Perú mostró que puede atravesar episodios de fuerte estrés, pero también recuperar estabilidad cuando los fundamentos acompañan. El verdadero máximo histórico ocurrió en 2021 (alrededor de S/ 4.14), no en 2025.
Hoy, con el dólar nuevamente cerca de S/ 3.35, el panorama refleja resiliencia macroeconómica y disciplina monetaria.
Para hogares, empresas e inversionistas, la lección es clara:
más importante que un dato puntual es entender el ciclo económico y verificar siempre la información con fuentes oficiales.